保障房政策对行业构成利好,维持房地产“增持”评级。我们维持前期报告观点,认为保障房建设实际上等同于“国储房”供给。保障房供应的增大有利于解决房价和民生问题,同时对原有商品房市场并不构成冲击。如果保障房建设可以真正落到实处,未来迎来的是对商品房市场的潜在放松。截至7月28日,A股市场动态PE在16.69倍,房地产板块动态PE在19.64倍。维持对行业的“增持”评级,继续看好保障房主题投资机会,包括首开股份、北京城建、天房发展和栖霞建设等。