房地产周数据点评:限购拟扩大影响了股价,销售仍好

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上周(2011.7.18-7.24)监测的35个城市中,大多数城市成交量环比呈现上涨趋势。在上涨的城市中有4个城市的成交量上涨超过50%,其中蚌埠涨幅93.68%、南京涨幅70.04%、深圳涨幅58.03%、海口涨幅51.90%。另有海口、汕头、重庆、连云港和福州4个城市涨幅超过30%。上周只有3城市成交量跌幅在20%以上,分别是北京跌37.82%、大连跌24.21%和杭州跌21.41%。10个重点城市北京、天津、上海、杭州、武汉、南京、广州、深圳、成都和重庆中,有6个城市销售环比上涨,南京、深圳和重庆涨幅居前三位,并且涨幅超30%。

    价格方面,多数城市保持稳定,北京、蚌埠和宁波环比居前涨幅分别达12.44%、9.93%和8.32%列前三位;部分城市在价格方面呈现下降趋势,其中三亚环比下降19.49%、海口下跌7.84%、昆明下降6.33%。

    从本月周均成交面积看,绝大多数城市的成交量高于去年同期,有近半的城市成交量同比50%以上,其中厦门、温州、三亚、福州和东莞同比增幅均超100%。

    上周销售情况仍好,我们预计7月份全国商品销售增长仍较好。房地产上市公司股价受到将对部分二、三城市限购的影响出现回调,但我们认为房地产股跌下来就是进入的机会。我们认为扩大对二三线城市限购对万科这些大公司有影响,但不大。对于区域性公司,尤其是一些地方性的中小房地产开发公司将会产生很大影响,但主要反映在许多非上市的中小公司上。这些地方性中小企业受二、三线城市限购的力度加大分化加速,部分甚至被迫退出房地产开发市场。分化的因素主要看:公司开发的项目是否处在房价增涨过速城市要被限购的城市;开发项目城市是否过分集中在少数城市中;企业的开发规模是否过小。目前房地产上市公司尚具较大开发规模,不至于到达退出房地产市场的地步。如果公司项目过于集中在被限城市,所受到的冲击会很大。由于区域性公司一般开发项目相对集中,防冲击能力远低于大型房地产开发企业。我们认为下半年企业间分化继续加大,建议重点关注“强势企业”,如招商地产、保利集团、万科、金融街等;重点关注“房地产+相关产业”的公司,如北京城建、华侨城、建发股份、中润投资、厦门国贸、鲁商置业、张江高科等。

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